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腾博开户-莫尼塔研究钟正生:央行“降息”释放两个重要信号!

发表于 2019-9-12 08:23
[摘要] 11月5日,央行将1年期MLF操作的中标利率从上期的3.30%下调到3.25%。莫尼塔研究董事长钟正生表示,这至少说明两个问题:一是,银行压缩风险溢价的空间或意愿有限。上次LPR报价未变就已充分体现了这一点。这有经济下行周期银行资产负债表承压的因素,但某种程度的博弈看来也是很难完全避免的;二是,央行在货币宽松上仍然慎之又慎。此番“降息”,对市场是个意外的惊喜,虽然是债市强调整后的、打折版的降息。

腾博开户-莫尼塔研究钟正生:央行“降息”释放两个重要信号!

腾博开户,  11月5日,央行将1年期MLF操作的中标利率从上期的3.30%下调到3.25%。

莫尼塔研究董事长钟正生表示,这至少说明两个问题:一是,银行压缩风险溢价的空间或意愿有限。上次LPR报价未变就已充分体现了这一点(银行LPR报价与MLF点差并未调降,央行最希望看到的没有成真)。这有经济下行周期银行资产负债表承压的因素,但某种程度的博弈看来也是很难完全避免的;二是,央行在货币宽松上仍然慎之又慎(只下调了5个bp)。

当前,货币政策“牵马河边易,强马饮水难”的困局并没有根本改观,珍惜正常的货币政策空间的诉求也仍然存在。此番“降息”,对市场是个意外的惊喜,虽然是债市强调整后的、打折版的降息。此举是不是意味着货币宽松的“大门”会越来越顺畅,在通胀攀升压力加大的背景下仍需进一步观察,勿做不实际猜想。