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w6600网址备用登录-财富趋势:涉嫌未披露关联交易 故意隐瞒竞争对手

发表于 2019-9-12 08:23
[摘要] 财富趋势此次冲击科创板已经是第三次ipo申请,但是笔者发现招股书中仍有很多疑点,其中财富趋势不仅涉嫌未披露关联交易,还存在故意隐瞒竞争对手,误导投资者等行为!涉嫌未披露关联交易财富趋势的董事会中有一位美籍董事,该人曾担任中信证券股份有限公司副总裁,而中信证券同时也是财富趋势的客户。

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w6600网址备用登录,外汇天眼app讯 : 据上交所官网最新消息,科创板上市委2019年第51次审议会议将于12月9日上午召开。届时将审议深圳市财富趋势科技股份有限公司的首发申请。

财富趋势成立于2007年,主要业务是证券行情交易系统软件产品的研发,以及提供证券信息服务,其主要品牌是通达信软件。招股书显示,财富趋势2016年、2017年、2018年的营收分别是1.79亿元、1.69亿元、1.95亿元,2019年一季度营收为0.32亿元。

2016年、2017年、2018年财富趋势主营业务毛利率分别为88.97%、87.48%、87.35%,2019年一季度为80.15%。其中,证券行情交易系统及维护服务毛利率在2016年、2017年、2018年分别为96.95%、97.37%、97.18%,2019年一季度为95.66%。

财富趋势此次冲击科创板已经是第三次ipo申请,但是笔者发现招股书中仍有很多疑点,其中财富趋势不仅涉嫌未披露关联交易,还存在故意隐瞒竞争对手,误导投资者等行为!

涉嫌未披露关联交易

财富趋势的董事会中有一位美籍董事,该人曾担任中信证券股份有限公司副总裁,而中信证券同时也是财富趋势的客户。截止到招股书披露日,该美籍董事仍担任中信证券投资有限公司总监,这明显存在关联交易,但招股书却只字未提!

这位美籍董事叫yao sun,男,36岁,2005年10月-2006年12月任中信证券股份有限公司经理;2008年10月-2013年12月任中信证券股份有限公司副总裁;2017年5月至今任中信证券投资有限公司总监,现任财富趋势董事。

同时,财富趋势与中信证券每年存在数百万元的业务合作,不仅如此,这些业务还存在诸多问题,不免让人联想,是否与中信证券的这名美籍股东有关联。

首先,根据公开披露的信息,财富趋势称其不存在定制软件劳务收入,但在招股说明书中披露的与中信证券2018年签署的合同内容为“2017-2018年通达信网上交易软件定制开发”,合同已履行完毕,这一披露显然与之前的说明存在矛盾。财富趋势在回复上交所的问询函中只是敷衍两者不存在实质性的差异,但是并未提及与之关联的股东yao sun。

其次,招股说明书披露,2018年财富趋势与中信证券签署的合同内容为“2017-2018年通达信网上交易软件定制开发”和“通达信证券交易系统软件v4.3”,与回复上交所的问询函问中披露的合同主要内容不一致。

再次,财富趋势还有一个2016年与中信证券的合同没有履行完毕。2016年财富趋势与中信证券签订的主要内容为“通达信证券交易系统软件v4.0”和“通达信移动平台证券分析软件v3.0”的合同仍未履行完毕,合同金额为280万元。但是2018年同样也是和中信证券签订的“通达信证券交易系统软件v4.3”的合同却已经已履行完毕。

本来和客户未完成的合同并没有太多问题,但是由于公司股东yao sun的特殊身份,让这一交易以及往年的业务真实性大打折扣。很显然,财富趋势是否能够上市和yao sun的利益直接挂钩,那么两者就存在伪造交易,虚增营收利润的动机,但是财富趋势的招股书以及数次回复交易所的问询函中对此事都绕道而行!

故意隐瞒竞争对手

财富趋势在招股书中披露:主要竞争对手行业内提供证券行情交易系统和证券信息服务的企业除本公司外,主要包括同花顺、大智慧。

但是做证券行情交易系统以及证券信息服务的企业还有几家并未披露,比如东方财富,指南针等等!特别是业内市场份额最大的东方财富,其证券信息服务已经得到了市场的高度认可,在行业不披露这家竞争对手很难说过去!这很可能是财富趋势在故意避开!

众所周知,为保障证券信息系统的安全性、稳定性,并实现节省资源、减轻维护成本和统一化管理,证券公司不会引入过多的信息技术服务机构。也就是说这些公司的竞争是你存我忙的白热化状态。或许财富趋势觉得披露这家市场份额最大的上市公司会无形中增加公司的估值压力!

其次,与东方财富对比,财富趋势的毛利率也存在虚高!财富趋势2016 年度至 2019 年 1-6 月, 证券行情交易系统及维护服务(机构版业务)毛利率分别为 96.95%、97.37%、97.18% 和 95.34%。发行人交易系统软件产品的客户主要为证券公司等机构客户,毛利率为100%。但是根据东东财富的2019年三季报,其毛利率水平在70%出头。财富趋势前三季度的营收1.1亿,而东方财富的营收高达30亿,按理说在规模经济的作用下,体量越大成本摊分越充分,毛利率会越高。但财富趋势却一反常态!

而且财富趋势在招股书中公开表明,面向证券公司等机构客户的证券行情交易系统领域的竞争呈现逐步稳定化趋势,除本公司和同花顺外,其他公司已基本退出了证券交易系统领域。这显然是在忽悠散户!

首先,很多公司都没有退出证券交易系统,比如上文所说的东方财富,笔者身边很多人就在用东方财富进行股票买卖!

其次,还有很多新进入的竞争对手也在交易系统上有意向而且已经有布局。比如今年上市的指南针!再次,如此高的利润率,必定会吸引更多新企业加入。同时,报告期内同花顺、大智慧机构版业务销售收入平均增长率均超过财富趋势证券行情交易系统及维护服务收入。这也表明行业的竞争只会越来越激烈!

而且这个行业不存在太多的技术门槛!财富趋势如此披露显然是在误导投资者!

涉嫌未披露关联交易,故意隐瞒竞争对手,谋划上市已有8年之久的财富趋势,这一次借道科创板,能否成功敲钟?